Take Two y Rockstar se enfrentan a una fantasía imposible
Lo llaman priced to perfection, pero quieren decir fracaso absoluto
Hace apenas 72 horas se cumplieron nuestros peores presagios. Con la maquinaria del lanzamiento de GTA 6 ya en marcha, con la campaña de marketing preparada para el verano y el 19 de noviembre marcado en el calendario, cualquiera podría pensar que las enormes expectativas generadas por el título de Rockstar tendrían a los inversores dando volteretas.
No es para menos, claro. GTA 6 será el enésimo triple salto mortal de una Rockstar acostumbrada a ir siempre varios pasos más allá a todos los niveles. Desde el gráfico hasta el narrativo, pasando por supuesto por el mecánico y el financiero, el nuevo Grand Theft Auto parece lejos de querer quedarse atrás en algún ámbito. Sin embargo, hace apenas 72 horas, sus acciones cayeron en picado.
El priced to perfection de GTA 6
Llevaba meses dándole vueltas a cómo la situación socioeconómica actual podía pasarle factura a GTA 6. No me refiero a lo que pueda mover la balanza respecto a ese precio que sigue moviéndose entre los 80 y los 150 euros en la imaginación de la mayoría de jugadores, y tampoco pensaba en dudas sobre hasta qué punto podrá recuperar los costes de desarrollo porque, bueno, creo que todos asumimos que eso va a conseguirlo en minutos, no en horas. Mi idea estaba más centrada en la reacción de Wall Street, y el último informe financiero terminó dándome la razón.
La pasada semana, Take-Two presentaba sus resultados financieros superando sus previsiones y colocó el listón en 8.200 millones de dólares proyectados para el año fiscal 2027. Un año histórico a todas luces que, motivado por el mayor lanzamiento de su historia, debía provocar que el mercado actuase en consecuencia. ¿El resultado? Las acciones cayeron más de un 4% al día siguiente.
El problema, según los analistas de Wall Street, es que ellos habían pronosticado 9.310 millones de dólares. Es decir, que mientras Rockstar está prometiendo vender entre 31 y 35 millones de copias de GTA 6 a 80 euros en su primer año fiscal, la previsión del mercado de valores era que debía llegar hasta los 40 millones de copias.
Castigar a una compañía por prometer una cifra de 35 millones de copias, unos números con los que la mayoría del resto de compañías no pueden ni soñar, es el perfecto ejemplo de hasta qué punto el mercado está completamente roto. Lamentablemente lo que está ocurriendo no es nuevo, tiene nombre propio, y también sabemos lo que viene después.
Entre los economistas lo llaman priced to perfection. Así se conoce a la espiral en la que ha entrado el mundo de los inversores y empresas, una en la que la valoración de las compañías está supeditada a la perfección, a entregar resultados impecables un informe tras otro. No importa si las cifras son astronómicas, si hay aunque sea un único "pero" en el discurso, el mercado responde con una caída.
Un triple salto mortal imposible de caer
Cuando Strauss Zelnick afirmó en Las Vegas el pasado abril que estaba "aterrado" por el éxito de GTA 6, se refería precisamente a esto. Frente a algo tan impresionante como vender 10 millones de copias el día de lanzamiento, especialmente en una situación socioeconómica muy compleja en buena parte del mundo, los analistas ven un desastre.
La lógica -la falta de ella, en realidad- es la misma que provocó recientemente una total indiferencia en las acciones de Apple tras su mejor trimestre histórico, o la que motivó una caída del 10% en Netflix tras presentar un informe financiero en el que batió récord de ingresos y beneficios. No hay un premio al éxito porque lo que se busca es alcanzar el hito que el mercado ha inventado en su cabeza. Una fantasía colectiva que, en el caso de Grand Theft Auto, promete ser su peor enemigo.
No ha habido un juego en la historia de este medio que genere tanta expectación como lo ha hecho GTA 6. Esto, que debería ser motivo de celebración no sólo para el medio, sino también para los inversores, debería haber provocado que los multimillonarios se lancen en tropel a comprar acciones de Take Two. Lo cierto es que en los últimos tres meses se han vendido 15,2 millones de dólares en acciones de la compañía. No se ha registrado ni una sola compra.
Quienes conocen el mercado a la perfección no quieren acercarse a un juego que promete hacer historia porque, tras haber generado unas expectativas absurdas, alcanzar esa fantasía es humanamente imposible. Lo que lleva meses quitándome el sueño no son esos numeritos imaginarios que mueven el mundo subiendo o bajando, sino las consecuencias de los mismos.
Que los inversores respondan con caídas a los impresionantes números de GTA 6 significa que, tras una época de bonanza y carta blanca hacia Rockstar y sus desarrollos, lo que viene después nos va a gustar menos. Ciclos de desarrollo más cortos, monetización de GTA Online más intensiva, reducción del músculo creativo. Take Two será, inevitablemente, una empresa menos paciente no por culpa de malas cifras, sino por unos pésimos inversores.
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