Amasó una fortuna de 7.500 millones de euros y tiene la clave para analizar la burbuja de la IA

Vinod Khosla, cuyo patrimonio ya asciende por encima de los 7.500 millones de euros, ha propuesto una forma curiosa de medir la burbuja de la inteligencia artificial: basándose en una regla específica. Así, cree que lo determinante es contar las llamadas a API y no tanto mirar la bolsa, ya que esta sube y baja por aspectos como el miedo o la codicia.

Estas declaraciones surgieron durante una conversación en el podcast de OpenAI publicado el pasado lunes, momento en el que insistió que el uso real lo revela la demanda. Para Khosla, esta medida es mucho más importante que cualquier gráfico de acciones. De hecho, quiere implementar esta forma de medición como consecuencia directa de lo que vivió durante los 90: durante la burbuja de las puntocom, él miraba tráfico de internet, así que ahora ese "tráfico" serían tokens y peticiones a modelos.

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Las llamadas a API sirven, pero es importante tener en cuenta el asterisco: un producto puede generar muchas peticiones por ser útil o, en el peor de los casos, por estar mal optimizado. Por ello, contabilizar peticiones o llamadas a lo loco tampoco es un baremo, pero sí es un punto de partida más interesante que estar pendiente del valor en bolsa de diferentes compañías.

Según los datos de AlphaSense, el concepto "burbuja de IA" apareció 42 veces en llamadas con inversores que se produjeron en el último trimestre de 2025, una cifra que representa un salto del 740% respecto a los datos de 2024. Así, figuras como Bill Gates admiten que la inteligencia artificial tiene un valor tremendo, pero también reconoce que la fiebre de inversión podría ser dañina. Por ello, puso el foco sobre los costes de los centros de datos y los gastos de electricidad que podríamos llegar a asumir.

¿Cómo adivinar el futuro de la IA?

Michael Burry, conocido por predecir la burbuja inmobiliaria y amasar una fortuna gracias a su visión del mercado, también lanzó una advertencia en el pasado: los gigantes tecnológicos gastan miles de millones de euros en chips y centros de datos sin tener un valor económico seguro. Además, asegura que tampoco tienen en cuenta la obsolescencia programada, pero su discurso choca con otros como el de Jensen Huang y su visión del futuro de la IA.

Hoy, el "medidor Khosla" es incómodo porque obliga a mirar un aspecto que no sale en titulares, ya que se apoya en adopción real, repetición de uso y suscripciones de los usuarios. Si la inteligencia artificial es una fiebre, la bolsa es el termómetro, pero es una forma errónea de analizar la situación. Para Khosla, lo más relevante es el uso real y no tanto las promesas, las inversiones y las palabras vacías que podría llevarse el viento.

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